谋略天下 AI基建远未到头？PE巨头阿波罗：AI的能源需求“在我们有生之年”都无法满足

　　华尔街见闻

　　阿波罗高管警告，仅靠可再生能源不足以为人工智能时代提供动力。这使投资界从“能源转型”转向更紧迫的“能源增量”模式，即需大幅增加所有电力来源。这为阿波罗等投资者在发电、输电、存储等基础设施领域创造了数万亿美元的投资机会。

　　私募股权巨头阿波罗全球管理公司的一位高管发出警告，认为人工智能对能源的庞大需求，与当前全球电力供应之间存在着一个巨大的鸿沟，这一鸿沟的严峻程度，可能使其在我们有生之年都无法被填补。

　　“人工智能所需能源与全球电网发电和输电能力之间的差距是巨大的，在我们有生之年都无法弥合，”在过去四年领导并制定阿波罗可持续发展战略的Dave Stangis在一次采访中表示。

　　Stangis的观点意味着，专注于可持续能源的投资者需要接受一个新现实：仅靠可再生能源不足以为人工智能时代提供动力。因此，全球投资和产业界正在从过去的“能源转型”思维，转向更为紧迫的“能源增量”模式。

　　对于阿波罗及其他手握重金的投资者而言，这一挑战也带来了投资机会。Stangis指出，由于AI数据中心建设热潮，全球正“争先恐后地增加每一种电力来源”，这为在发电、输电、存储及相关基础设施领域部署私人资本创造了独特的窗口期。

　　“能源增量”的新现实

　　Stangis强调，当下正在发生的情况是“能源增量”，而非狭义的能源转型。这意味着，为了满足AI数据中心带来的爆炸性需求，世界不仅需要转向低碳能源，更需要大幅增加整体能源供应。

　　这一转变正在重塑整个金融行业对能源投资的看法。过去，可持续投资主要聚焦于从高碳向低碳的“转型”；而现在，其经济学逻辑正与前所未有的“供应增长”逻辑相结合。

　　“因此，毫无疑问，世界各地正在发生的事情，可以称之为‘能源增量’。”Stangis说。他认为，可持续能源的投资者必须认识到，仅靠可再生能源是无法满足需求的。

　　作为另类资产管理巨头，阿波罗表示希望在这一转变中扮演关键角色。该公司将投资清洁能源和脱碳技术视为一项有利可图的战略。

　　自2022年以来，阿波罗已经承诺或安排了约600亿美元与能源转型、基础设施和可持续发展相关的投资，这已远超其到2030年实现1000亿美元投资目标的一半。一个具体的例证是，该公司在8月同意收购Stream Data Centers的多数股权，标志着其在竞相布局数字基础设施领域的首次此类收购。

　　为了指导投资，阿波罗还设计了自己的分类标准。Stangis称，这套内部标准因其对行业和技术的“深度分析”，使公司在市场上获得了“竞争优势”。一个项目要被视为“转型交易”，其大部分收入需与转型活动相关，或融资有指定的转型用途，或拥有行业认可的领先认证（如房地产领域的LEED白金认证）。

　　政治逆风难改投资大势

　　尽管投资可再生能源在美国面临政治环境的变化，但Stangis表示，这并未改变整体的投资机遇。他坦言：

“毫无疑问，围绕转型投资的外部世界已经发生了变化。从政策角度看，某些技术今天比几年前更受青睐，而另一些则不然。”

　　特朗普政府的政策使风能等绿色能源投资变得复杂，其更青睐核能和地热能。但Stangis强调：

“我们仍然看到数以万亿美元计的机会——这一点没有改变，而且还在增长。”

　　这种观点在金融巨头中颇具代表性。尽管面临政策逆风，贝莱德（BlackRock Inc．）仍将低碳转型描述为一股“超级力量”；而布鲁克菲尔德资产管理（Brookfield Asset Management）、黑石集团（Blackstone Inc．）和TPG Inc．等公司也已募集了数十亿美元的基金，专门投资于这一主题。

　　最后，Stangis平衡了他的观点。他认为，向低碳能源的转型已经开始，且势不可挡，但为AI热潮提供燃料的迫切需求意味着世界需要更多的能源：

　　“‘能源增量’是一个事实，而且我认为‘能源转型’同样不可否认。”他补充道，储能、输电和配电能力将是成功的关键驱动因素。

　　据悉，Stangis即将转任公司高级顾问，其首席可持续官（CSO）的职位已由来自耐克（Nike Inc．）的Jaycee Pribulsky接任。Pribulsky在与Stangis共同参与的采访中表示，她计划在阿波罗现有战略的基础上继续发展。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。